Was ist ein Token-Verkauf?

Ein Token-Verkauf, manchmal auch Initial Coin Offering (ICO) genannt, ist die erste Phase eines Token-Angebots, bei der eine Gruppe von Käufern die ersten ist, die einen Teil des Token-Angebots des Projekts reservieren.

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Funktion

Tokenverkäufe können eine oder mehrere der folgenden Funktionen erfüllen:

• eine Methode zur Verteilung von Tokens an eine Gemeinschaft von Teilnehmern
• eine Möglichkeit, die Interessen einer Gemeinschaft hinter einem neuen Projekt zu vereinen
• eine Möglichkeit, die frühe Entwicklung eines Projekts zu finanzieren.

Teilnahme

Der Kauf bei einem Tokenverkauf erfordert typischerweise eine Registrierung oder "Whitelisting" über die Website des Projekts. Dies beinhaltet oft ein Know-Your-Customer (KYC)-Verfahren, bei dem Käufer gefiltert werden, um sicherzustellen, dass der Tokenverkauf den lokalen Vorschriften entspricht. Whitelist-Käufer sind berechtigt, beim Verkaufsstart zu kaufen, und Bestellungen werden in der Regel nach dem Prinzip "Wer zuerst kommt, mahlt zuerst" angenommen.

Zahlungsmethode

Hauptsächliche Kryptowährungen wie Bitcoin, Ethereum und US-Dollar-Stablecoins wie USDT und USDC sind die häufigsten Zahlungsmethoden für Tokenverkäufe. In einigen Fällen wird die Zahlung auch in lokalen Währungen wie Dollar oder Euro akzeptiert.

Verwendung der Mittel

Die in einem Tokenverkauf erhaltenen Mittel werden oft in US-Dollar-Stablecoins umgewandelt und im Treasury des Projekts gehalten. Von dort aus werden die Mittel verwendet, um projektbezogene Ausgaben wie die Bezahlung von Entwicklern, Prämien für projektbezogene Aufgaben, Marketing und so weiter zu decken.

Zuteilungen

Die den Käufern in einem Tokenverkauf zur Verfügung gestellten Tokens sind normalerweise nur ein Teil der gesamten Tokens, die letztendlich vom Projekt ausgegeben werden. Zum Beispiel kann ein Tokenverkauf 20% der geplanten Gesamtversorgung an Tokens anbieten. Die verbleibenden 80% können für Teammitglieder, einen Entwicklungsfonds, Airdrops, Ökosystemanreize und mehr reserviert werden. Beachten Sie, dass einige Projekte, wie Ethereum, keine vordefinierte Tokenversorgung haben. In diesem Fall kann die im Tokenverkauf zugeteilte Menge nicht als Prozentsatz der Tokenversorgung ausgedrückt werden.

Struktur

Tokenverkäufe gibt es in einer Vielzahl von Formen und Größen und sie haben sich im Laufe der Zeit erheblich weiterentwickelt. Die besten Tokenverkäufe sind in der Regel so strukturiert, dass sie Wege berücksichtigen, um:

• das Bedürfnis zu kompensieren, die frühesten Käufer zu entlohnen, während sichergestellt wird, dass spätere Käufer auch einen fairen Preis erhalten
• eine breite Verteilung der Tokens über den Käuferkreis hinaus zu gewährleisten
• Käufer zu motivieren, das Projekt langfristig zu unterstützen
• die Rate zu kontrollieren, mit der Tokens auf den Markt kommen, um die Preisvolatilität auf dem Sekundärmarkt zu reduzieren.

Die folgenden sind einige häufige Merkmale, die sich entwickelt haben, um die oben genannten Ziele zu erreichen:

• Der Verkauf findet in Runden statt. Runden sind normalerweise so strukturiert, dass der Preis pro Token höher ist, je später er gekauft wird. Einige Tokenverkäufe sind dynamisch bepreist, wobei der Preis pro Token vom beigetragenen Dollarbetrag abhängt (je mehr Geld beigetragen wird, desto höher der Preis pro Token).
• Tokenverkaufskäufer müssen warten, um ihre gekauften Tokens zu erhalten. In einigen Fällen erhalten alle Käufer die Tokens zur gleichen Zeit. In anderen Fällen werden Tokens über einen vordefinierten Zeitplan freigegeben oder "entsperrt", der im Smart Contract definiert ist, der den Tokenverkauf regelt. Vesting-Zeitpläne können davon abhängen, in welcher Runde Tokens gekauft wurden. Zum Beispiel könnte ein Verkauf so strukturiert sein, dass im ersten Entsperren 25% der in Runde 1 gekauften Tokens freigegeben werden, während 50% der Tokens aus Runde 2 freigegeben werden. Diese Struktur würde sicherstellen, dass die frühesten Käufer (die den besten Preis erhalten haben) mehr ihrer Tokens länger halten.
• Tokens, die über den Tokenverkauf verteilt werden, machen einen kleinen Bruchteil der gesamten Tokens aus. Dies stellt sicher, dass genügend Tokens für Marktteilnehmer jenseits der Tokenverkaufskäufer verfügbar sind. In einigen Fällen wird ein großer Prozentsatz der Tokens für Airdrops reserviert, bei denen Tokens an Ökosystemteilnehmer verschenkt werden. Dies kann helfen, eine breite Verteilung des Tokens zu gewährleisten und die Gemeinschaft des Projekts zu stärken.

Geschichte

Mastercoin wird als der erste Tokenverkauf angesehen, der im Juli 2013 stattfand. Ein Utility-Token für ein ergänzendes Protokoll zu Bitcoin, der Mastercoin-Tokenverkauf, erbrachte etwa 500.000 Dollar, die vollständig in BTC bezahlt wurden.

Der Ethereum-Tokenverkauf, der 2014 stattfand, war bis zu diesem Zeitpunkt der größte Tokenverkauf. Er erbrachte ungefähr 18,3 Millionen Dollar, ebenfalls in BTC bezahlt.

Ende 2017 markierte den Beginn des sogenannten ICO-Booms, bei dem Hunderte von Projekten hastig konstruierte Tokenverkäufe durchführten und damit das Äquivalent von Milliarden von Dollar einnahmen, oft in ETH bezahlt. Viele dieser Projekte hielten sich nie an die in ihren Whitepapers aufgestellten Behauptungen, und ließen Käufer mit Tokens zurück, die wenig oder keinen Nutzen oder Liquidität hatten.

Im Folgenden finden Sie eine Liste der 10 größten Tokenverkäufe nach beigetragenem Betrag:

Quellen: PWC.

Leistung

In vielen Fällen war die Teilnahme an einem Tokenverkauf äußerst lukrativ. Schauen wir uns einige bemerkenswerte Beispiele an: Quellen: Coincodex und Coinmarketcap.