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Was ist ein Token-Verkauf?

Ein Token-Verkauf, manchmal auch Initial Coin Offering (ICO) genannt, ist die erste Phase eines Token-Angebots, bei der eine Gruppe von Käufern die ersten ist, die einen Teil des Token-Angebots des Projekts reservieren.

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Funktion

Tokenverkäufe können eine oder mehrere der folgenden Funktionen erfüllen:

• eine Methode zur Verteilung von Tokens an eine Gemeinschaft von Teilnehmern
• eine Möglichkeit, die Interessen einer Gemeinschaft hinter einem neuen Projekt zu vereinen
• eine Möglichkeit, die frühe Entwicklung eines Projekts zu finanzieren.

Teilnahme

Der Kauf bei einem Tokenverkauf erfordert in der Regel eine Registrierung oder „Whitelistung“ über die Website des Projekts. Dies beinhaltet oft ein Know-Your-Customer (KYC)-Verfahren, bei dem Käufer gefiltert werden, um sicherzustellen, dass der Tokenverkauf den lokalen Vorschriften entspricht. Whitelist-Käufer sind berechtigt, am Verkauf teilzunehmen, wenn er live geht, und Bestellungen werden typischerweise nach dem Prinzip „Wer zuerst kommt, mahlt zuerst“ angenommen.

Zahlungsmethode

Wichtige Kryptowährungen wie Bitcoin, Ethereum und US-Dollar-Stablecoins wie USDT und USDC sind die häufigsten Zahlungsmethoden für Tokenverkäufe. In einigen Fällen wird die Zahlung in lokalen Währungen wie Dollar oder Euro akzeptiert.

Verwendung der Mittel

Die in einem Tokenverkauf erhaltenen Mittel werden oft in US-Dollar-Stablecoins umgewandelt und in der Projektkasse gehalten. Von dort aus werden die Mittel verwendet, um projektbezogene Ausgaben wie die Vergütung von Entwicklern, Prämien für projektbezogene Aufgaben, Marketing usw. zu bezahlen.

Zuteilungen

Die den Käufern in einem Tokenverkauf zur Verfügung gestellten Tokens sind normalerweise nur ein Teil aller Tokens, die letztendlich vom Projekt ausgegeben werden. Ein Beispiel: Ein Tokenverkauf kann 20 % der geplanten Gesamtversorgung an Tokens anbieten. Die restlichen 80 % können für Teammitglieder, einen Entwicklungsfonds, Airdrops, Anreize für das Ökosystem und mehr reserviert sein. Beachten Sie, dass einige Projekte, wie Ethereum, keine vordefinierte Tokenversorgung haben. In diesem Fall kann die im Tokenverkauf zugeteilte Menge nicht als Prozentsatz der Tokenversorgung ausgedrückt werden.

Struktur

Tokenverkäufe gibt es in einer Vielzahl von Formen und Größen und sie haben sich im Laufe der Zeit erheblich weiterentwickelt. Die besten Tokenverkäufe sind typischerweise so strukturiert, dass sie Möglichkeiten berücksichtigen, um:

• das Bedürfnis der frühesten Käufer zu kompensieren, während sichergestellt wird, dass spätere Käufer auch einen fairen Preis erhalten
• eine breite Verteilung der Tokens über die reinen Käufer hinaus sicherzustellen
• Käufer zu motivieren, das Projekt langfristig zu unterstützen
• die Rate zu kontrollieren, mit der Tokens auf den Markt kommen, um die Preisvolatilität auf dem Sekundärmarkt zu verringern.

Im Folgenden sind einige gängige Merkmale aufgeführt, die sich entwickelt haben, um die oben genannten Ziele zu erreichen:

• Der Verkauf findet in Runden statt. Runden sind normalerweise so strukturiert, dass der Preis pro Token höher ist, je später er gekauft wird. Einige Tokenverkäufe sind dynamisch bepreist, wobei der Preis pro Token vom beigetragenen Dollarbetrag abhängt (je mehr Geld beigetragen wird, desto höher der Preis pro Token).
• Tokenverkaufskäufer müssen warten, um ihre gekauften Tokens zu erhalten. In einigen Fällen erhalten alle Käufer die Tokens zur gleichen Zeit. In anderen Fällen werden Tokens gemäß einem vordefinierten Zeitplan, der im Smart Contract definiert ist, freigegeben oder „entsperrt“, der den Tokenverkauf definiert. Vesting-Zeitpläne können davon abhängen, in welcher Runde Tokens gekauft wurden. Ein Beispiel: Ein Verkauf könnte so strukturiert sein, dass beim ersten Entsperren 25 % der in Runde 1 gekauften Tokens freigegeben werden, während 50 % der Runde 2 Tokens freigegeben werden. Diese Struktur würde sicherstellen, dass die frühesten Käufer (die den besten Preis erhalten haben) einen größeren Teil ihrer Tokens länger halten.
• Tokens, die über den Tokenverkauf verteilt werden, machen nur einen kleinen Bruchteil der gesamten Tokenversorgung aus. Dies stellt sicher, dass genügend Tokens für andere Marktteilnehmer als die Tokenverkaufskäufer zur Verfügung stehen. In einigen Fällen wird ein großer Prozentsatz der Tokens für Airdrops reserviert, bei denen Tokens an Teilnehmer des Ökosystems verschenkt werden. Dies kann dazu beitragen, eine breite Verteilung des Tokens sicherzustellen und die Gemeinschaft des Projekts zu stärken.

Geschichte

Mastercoin wird als der erste Tokenverkauf angesehen, der im Juli 2013 stattfand. Ein Utility-Token für ein Zusatzprotokoll zu Bitcoin, der Mastercoin-Tokenverkauf sammelte etwa 500 Tausend Dollar, vollständig in BTC bezahlt.

Der Ethereum-Tokenverkauf, der 2014 stattfand, war der größte Tokenverkauf bis zu diesem Zeitpunkt. Er sammelte ungefähr 18,3 Millionen Dollar, ebenfalls in BTC bezahlt.

Ende 2017 markierte den Beginn des sogenannten ICO-Booms, bei dem Hunderte von Projekten hastig konstruierte Tokenverkäufe durchführten, die das Äquivalent von Milliarden von Dollar einbrachten, oft in ETH bezahlt. Viele dieser Projekte setzten die in ihren Whitepapern dargelegten Ansprüche nie um und ließen Käufer mit Tokens zurück, die wenig oder keinen Nutzen oder Liquidität hatten.

Im Folgenden finden Sie eine Liste der Top-10 größten Tokenverkäufe nach beigetragenem Betrag:

Quellen: PWC.

Leistung

In vielen Fällen war die Teilnahme an einem Tokenverkauf äußerst lukrativ. Lassen Sie uns einige bemerkenswerte Beispiele betrachten:

Quellen: Coincodex und Coinmarketcap.