Wat is liquiditeit?

Liquiditeit heeft verschillende, iets afwijkende maar onderling samenhangende betekenissen. Voor de doeleinden van crypto verwijst liquiditeit meestal naar financiële liquiditeit en marktliquiditeit.

Gebruik de multichain Bitcoin.com Wallet app, vertrouwd door miljoenen om veilig en eenvoudig Bitcoin en de populairste cryptocurrencies te verzenden, ontvangen, kopen, verkopen, verhandelen, gebruiken en beheren.

Financiële liquiditeit

Financiële liquiditeit is een maatstaf voor hoe gemakkelijk activa, crypto of anderszins, kunnen worden omgezet in contanten. In de traditionele financiering zijn sommige kortlopende staatsobligaties en specifiek Amerikaanse schatkistpapier zo liquide dat ze worden beschouwd als contantequivalenten. Buiten kortlopende staatsobligaties zijn goud en aandelen zeer liquide omdat ze binnen enkele dagen kunnen worden omgezet in contanten. Illiquide activa die langer nodig hebben om in contanten te worden omgezet zijn onder andere eigendommen zoals auto’s, kunst en onroerend goed. Onroerend goed is bijzonder illiquide omdat het doorgaans minimaal enkele maanden duurt om contanten te ontvangen.

Crypto als activaklasse is redelijk liquide. Het is betwistbaar hoe liquide cryptoactiva precies zijn, en veel hiervan kan afhangen van welk cryptoactief wordt besproken. Over het algemeen is crypto minder liquide dan contantequivalenten zoals Amerikaanse schatkistpapier, maar meestal liquider dan onroerend goed. De meest verhandelde cryptoactiva zoals Bitcoin en Ethereum zijn waarschijnlijk net zo liquide, zo niet meer dan goud. Echter, NFT's kunnen net zo liquide zijn als aandelen of net zo illiquide als eigendommen.

Marktvloeibaarheid

Zoals de naam al aangeeft, verwijst marktvloeibaarheid naar het vermogen van een markt om gemakkelijk te wisselen tussen twee activa zonder dramatische verschuivingen in de vergelijkende waarde tussen de twee activa.

Een volledige markt kan als vloeibaar worden beschouwd, evenals een bepaalde handelspaar binnen een markt. Bijvoorbeeld, Amerikaanse aandelenmarkten worden beschouwd als de meest vloeibare van dergelijke markten in de wereld. Binnen een Amerikaanse aandelenmarkt zoals Nasdaq zijn sommige aandelen vloeibaarder dan andere. Hetzelfde geldt voor cryptomarkten. Verschillende crypto-uitwisselingen hebben verschillende niveaus van vloeibaarheid. Populairdere cryptoactiva-paren zoals Bitcoin – Tether (BTC/USDT) of Ethereum – Tether (ETH/USDT) hebben een betere vloeibaarheid dan minder bekende paren. Als vuistregel geldt dat grotere beurzen meer vloeibaarheid zullen hebben dan kleinere, en populairdere cryptoactiva zullen meer vloeibaarheid hebben dan minder populaire.

Als u wilt handelen in een minder bekend cryptoactief, is het niet zo eenvoudig als naar de grootste beurs gaan die u kunt bereiken. Een kleinere beurs zou prioriteit kunnen geven aan een bepaald cryptoactief, waardoor het vloeibaarder wordt dan andere beurzen. U kunt het niveau van vloeibaarheid in een handelspaar op verschillende beurzen beoordelen door naar het 24-uursvolume te kijken. Een hoger volume betekent bijna altijd meer vloeibaarheid.

Waarom is vloeibaarheid belangrijk?

Financiële vloeibaarheid is belangrijk omdat meer vloeibare activa sneller toegang bieden tot contanten, wat vaak betekent dat ze tegen een premie worden verhandeld ten opzichte van illiquide activa. Omgekeerd worden illiquide activa die snel moeten worden verkocht vaak met een scherpe korting verkocht. Voordat u investeert in crypto of een ander activum, is het belangrijk om te weten hoe vloeibaar dat activum is. Investeringen in illiquide activa kunnen winstgevend zijn, maar moeilijk om snel weer in contanten om te zetten. Door uw beleggingshorizon te kennen en hoe snel u toegang tot contanten nodig heeft in geval van nood, kunt u beslissen of u in minder vloeibare activa wilt investeren.

Marktvloeibaarheid is erg belangrijk om rekening mee te houden in cryptomarkten, omdat ze zo nieuw zijn. Zelfs in zeer vloeibare beurzen zullen er zeer illiquide paren zijn. Een goede manier om de vloeibaarheid van een paar te beoordelen, is door het 24-uursvolume van dat paar te vergelijken met hoeveel u wilt kopen. Als het bedrag dat u wilt kopen meer dan een fractie van één procent is, suggereert het dat het paar illiquide is in vergelijking met de grootte van uw positie.

Lage vloeibaarheid in een handelspaar kan een onevenredig groot effect hebben op de prijs van één of beide activa in een handelspaar. Hoe lager de vloeibaarheid in een handelspaar, hoe minder waarschijnlijk het is dat de waarde van één of beide activa accuraat is. Dit fenomeen is gebruikelijk in crypto, waar cryptoactiva gemakkelijk kunnen worden gecreëerd en ingezet op gedecentraliseerde uitwisselingen (DEX's), of zelfs worden opgenomen in gecentraliseerde uitwisselingen.

Stel bijvoorbeeld dat iemand NEWCOIN creëert met een totale voorraad van 10 miljard munten en het op een gedecentraliseerde uitwisseling in een NEWCOIN/USDT-paar aanbiedt. Als één persoon één USDT betaalt voor één NEWCOIN, dan is de marktprijs voor NEWCOIN nu één dollar per munt, waardoor de marktkapitalisatie van de NEWCOIN 10 miljard dollar bedraagt. Als niemand anders het verhandelt, d.w.z. de vloeibaarheid praktisch nul blijft, zal de astronomische prijs van NEWCOIN blijven bestaan. Deze dynamiek wordt verergerd door hoe DEX's algoritmisch de prijsverhouding tussen activa in een handelspaar bepalen.

Lees meer: Wat is een DEX?

Ten slotte is vloeibaarheid van vitaal belang in een neergang van de markt. Naarmate een economie vertraagt of een markt krimpt, willen mensen van illiquide activa naar meer vloeibare activa of contanten bewegen om hun niet-gerealiseerde winsten te behouden. Dit zorgt ervoor dat de vloeibaarheid krimpt, wat extreme prijsschommelingen kan veroorzaken, vooral negatief. In de waanzinnige haast om een relatief illiquide markt te verlaten, kunnen velen niet in staat zijn hun activa in contanten om te zetten. Hoe vloeibaarder een markt van meet af aan is, hoe minder schadelijk deze vlucht naar vloeibaarheid kan zijn.