什么是加密衍生品？

加密衍生品，如“永续期货”，是一种从基础加密货币或数字资产“衍生”其价值的金融工具。例如，有许多基于比特币的永续期货合约。衍生品是两个或多个方之间的合约。在加密市场中，最常见的衍生品是上述永续期货，而传统期货和期权则分别位居第二和第三。

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衍生品如何运作？

衍生品有多种类型，但它们都包含一个或多个当事方之间的合约，用于在未来某个时间点买卖标的资产。让我们看看一些更受欢迎的衍生品类型：

期货：一种合约，要求两个或多个当事方在未来的某个设定时间以设定价格买卖资产。例如，如果您以20,000美元购买“10AUG2022 BTC”合约，这意味着您同意在2022年8月10日以20,000美元的价格购买一个比特币合约。如果价格高于20,000美元，您实际上赚钱，但如果低于则相反。由于期货合约针对未来的特定时间点，其价格不一定与标的资产的现货价格紧密相关。相反，它将以人们认为合约到期时的价格进行交易。

永续期货：永续期货，或称“perps”，是一种特殊类型的期货合约。顾名思义，perps没有到期日期。这些合约可以无限期持有。由于合约可以无限期持有，其价格与现货价格非常接近。

期权：与期货合约不同的是，期权赋予买方在特定日期之前以指定价格买卖资产的权利，而不是义务。期权的卖方仍有义务买卖标的资产。期权卖方会收取费用或溢价。

集中化或去中心化的加密衍生品？

在加密货币的短暂历史中，最受欢迎的衍生品交易场所一直是集中化交易所。这些交易所提供了流动性和响应迅速的交易环境，这对于短期衍生品交易非常重要。一个主要的缺点是，有许多指控称集中化交易所滥用了其特权信息位置，积极与客户对赌。此外，在主要市场事件期间，集中化交易所往往会下线，导致持有未平仓头寸的客户被强制平仓。

随着DeFi的成熟，这种情况正在慢慢改变。现在有少数可行的去中心化衍生品平台。它们仍然缺乏集中化交易所的流动性深度和响应性，但这些差异可能会随着时间的推移而缩小。

风险

与单纯拥有标的资产相比，衍生品交易风险更大。衍生品本质上比标的资产更具波动性。加密货币本身已经是一个非常波动的资产类别，因此衍生品更是如此。衍生品还允许杠杆，这进一步增加了风险。

因此，不建议新手或中级交易者使用衍生品。如果您是衍生品新手并希望学习，请不要使用杠杆。